发布日期：2025-04-21 07:11 点击次数：82
智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，BC电板时刻具有高发电效果、低温度扫数、低衰减、好意思不雅性的上风。跟着工艺熟练度晋升以及产业配套完善，BC电板时刻经济性徐徐败露，产业化程度彰着提速，2025年有望迎来1-10阶段。(1)开发顺次：工艺升级运转量价都升。BC中枢开发需求集会在激光、镀膜、扩散等顺次，价值量晋升较大。(2)主材顺次：进步布局享受溢价红利。头部BC电板组件企业凭借进步布局有望充共享受溢价红利。(3)辅材顺次：配套迭代获得逾额利润。BC时刻对焊带、金属化、胶膜等顺次性能条件升级，具备定制化才调的上风辅材企业有望受益。
华创证券主要不雅点如下：
BC电板是一种平台型时刻，高效上风运转产业化发展
(1)BC电板背战争结构正面无遮拦。BC电板的中枢特色是将电板的正负两电极均集成在电板片的后面，而电板正面无任何栅线遮拦，粗略最大松手地招揽太阳光，从而提高光电调度效果。BC电板不错与PERC、TOPCon、HJT等电板时刻肖似，通过优化联想和制造工艺，进一步晋升光伏电板的性能和效果。
(2)BC时刻具备好意思不雅性好、调度效果高、衰减扫数低、温度扫数低等上风。BC电板表面效果极限达29.1%，实在接近单晶硅电板的表面极限29.4%。2025年BC电板的量产效果已达到27%傍边，夙昔调度效果仍有较大晋起飞间。凭借高发电效果、低温度扫数、低衰减的上风，BC组件空洞输出功率更高，助力单瓦BOS老本和度电老本下落，提高结尾收益。欺诈场景方面，BC组件正面外不雅愈加整洁好意思不雅母狗 调教，高度适配高端溜达式场景;跟着BC组件双面率晋升，正在向集会式大地电站场景陆续拓展。
BC电板坐蓐工艺更复杂，激光和镀膜开发增量较大
(1)制造工艺更为复杂，坐蓐经过顺次增多。BC电板坐蓐工艺复杂的原因主要源于其独到的结构联想和工艺精度条件。一方面，BC电板后面结构复杂，电极一齐置于电板后面，需要在后面酿成复杂的分区结构;另一方面，后面功能层增多，增多了工艺限度的复杂性。此外，激光开槽是BC电板坐蓐中的要津工序之一，用于在后面酿成精准的图形化结构，需要激光开发具有极高的牢固性和精度，此外，后面扩散层的掺杂浓度、深度和溜达也需要精准限度。
(2)单GW开发投资额仍然较高，激光、镀膜等开发价值量彰着晋升。据爱旭股份公告，单GWABC电板产能的开发投资额约3.82亿元;其中镀膜、激光开发占比分散为25%、15%。据CPIA，2024年xBC电板单GW开发投资额约3亿元，跟着工艺熟练以及鸿沟效应败露，夙昔投资老本有望徐徐裁汰。
BC电板产业化发展加快，2025年有望鸿沟化放量
(1)隆基绿能HPBC产能鸿沟进步，HPBC 2.0产物2025年迎来有望放量。据公司2024年中的缱绻，2025年底前公司BC产能将达到70GW，其中HPBC 2.0产能约50GW，2026年底国内电板基地有计划一齐迁徙至BC产物，2027年公司BC产能有望达100GW。跟着西咸新区一期年产12.5GW电板和铜川12GW电板等BC二代名堂开发和产能转变名堂激动2024年底公司HPBC 2.0产物将鸿沟化投入市集，2025年有望迎来更大鸿沟放量。
(2)爱旭股份ABC产能开发告成，2025年出货缱绻20GW以上。公司珠海基地10GWABC产能已投产;义乌基地产能缱绻15GW，其中8GW已满产，剩余7GW在赓续装配中;济南基地产能缱绻10GW，瞻望2025年上半年电板产能投产。据公司瞻望，中远期ABC产能空间可达100GW以上，为BC时刻的宽敞市集蓄能。
丝袜玉足风险领导：行业竞争加重、产业化激动不足预期、光伏行业需求不足预期、营业摩擦风险。
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